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新品种前瞻丨纸浆期货:纸浆及纸制品供需

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摘要:一、世界浆产量格局 联合国粮食及农业组织(FAO)数据显示,2016年全球纸浆产量达1.85亿吨,比2015年略增1%。从产地分布上来看,美洲、欧洲、亚洲依然是纸浆产量最大的三个区域,产量分别为9346万吨(占全球产量50.3%)、4626.9万吨(占全球产量24.9%)和412......


一、世界浆产量格局

  联合国粮食及农业组织(FAO)数据显示,2016年全球纸浆产量达1.85亿吨,比2015年略增1%。从产地分布上来看,美洲、欧洲、亚洲依然是纸浆产量最大的三个区域,产量分别为9346万吨(占全球产量50.3%)、4626.9万吨(占全球产量24.9%)和4127万吨(占全球产量22.2%)。

  从国家角度来看,2016年纸浆产量最大的前五位国家分别为美国(4876万吨)、巴西(1883.5万吨)、加拿大(1659万吨)、中国(1596.4万吨)和瑞典(1103.5万吨),这五个国家占全球纸浆总产量比例高达61.2%。

  从产品类别来看,产量最大的纸浆为化学木浆,产量达1.34亿吨,占总产量的74.31%,其次分别为机械木浆(2534.2万吨,14.01%),化机浆(899.5万吨,4.97%)和其他纤维浆(1214.5万吨,6.71%)。


二、中国国内浆格局


  中国造纸协会于年初公布了行业“十三五”发展意见,提到了以“创新、协调、绿色、共享”的发展理念,也提到到了“十三五”末期整个造纸工业的行业规模总量以及纸浆的目标,产业结构的发展提出了预期目标,到2020年末,全国纸及纸板的消费量预计达到1.1亿吨,年均增长1.4%,年人均消费量达到81千克,现在我国年人均消费量是75千克,和欧美发达国家年人均消费量200千克纸及纸板的消费量相比,我国仍有很大的发展空间。

  规划到2020年末,木浆、废纸浆、非木浆结构由2015年27.9%、65.1%、7%调整为28.6%,65%、6.4%。

  造纸工业是我国基础原材料企业,整个产业链分为上游的纸浆制造业,中间的造纸行业和下游的纸制品制造行业。上游涉及到农业、林业,下游涉及到对各类纸品的包装、印刷和消费行业,整个产品涉及到的行业比较多,对国内相关产业的发展具有明显的拉动作用。

  2016年我国规模及以上造纸及纸产品企业共计6700多家,生产纸板接近1亿吨,消费量已经达到了全球总量的1/4,生产纸浆7900多万吨,全行业收入占到GDP总额的1.97%,我们从这个图可以看到,除2013年纸及纸板的生产和消费有了负增长之外,近几年以来,生产和消费量一直处于上升的态势。

在“十三五”发展意见中同样提到随着消费总量的增加,中国造纸工业已经进入调整转换期,也面临着以下新的问题,包括原材料对外依存度的不断提高以及产业结构的不合理、技术创新能力不强以及中小企业数量偏多,无纸化办公对下游纸制品需求的冲击等问题。

  我国木浆消费结构中,进口木浆消费量占比较高主要有三方面原因:1)从木材木质等方面来看,国外木材木质相对较好,因此木浆质量也相对较高。随着我国造纸产业结构的升级与消费者需求的提升,对于原材料的要求也逐步提高,而进口木浆由于质量较高,是生产高端纸品的首选。2)自2014年起,进口木浆价格逐步回落,成本优势逐步显现,推动了木浆进口数量的增加。3)政策方面,出于环保考虑,我国对于林木砍伐方面限制较为严格;因此,历年进口木浆量占比较高。

  国内纸浆产量不能满足消费需求。中国造纸协会数据显示,2016年我国纸浆总产量7925万吨,同比微降0.74%。其中,木浆总产量为1005万吨,较上年增长4.03%;废纸浆总产量为6329万吨,较上年微降0.14%;非木浆总产量591万吨,较上年大幅减少13.09%。进口木浆总量为1881万吨,进口依赖度达65.1%,进口依赖度较高。2016年,我国纸浆消耗总量9797万吨,较上年增长0.68%。其中,木浆2877万吨,较上年增长6.04%;废纸浆6329万吨,较上年微减0.14%;非木浆591万吨,较上年大幅减少13.09%。而从纸浆来源上,木浆消耗中1005万吨为国产,占比34.93%,1881万吨为进口(已扣除溶解浆进口量),占比65.07%;废纸浆中,国产废纸制浆4021万吨,占比63.53%,进口废纸原料制浆2308万吨,占比36.47%。

  国内木浆产能的不足直接导致了严重的进口依赖。我国是世界上最大的木浆进口国。中国造纸协会数据显示,2016年进口木浆1881万吨,较上年增长7.06%,占当年消耗木浆总量的64.7%。2009年以来,我国木浆进口保持了10.42%的年均增长率,远高于同期国产木浆增速(年均增长率6.8%)或其他纸浆产品进口的增速,成为纸浆进口中最重要的品类。

  全球纸浆市场在过去几年中增长较为缓慢,但全球化学商品浆的增长速度却明显加快,中国造纸协会数据显示,2015年全球化学商品浆消耗中中国市场消耗占比超30%,消耗量同比增长2.4%,全球化学商品浆增量需求中有50%来自中国市场,中国对进口木浆依赖可见一斑。依赖进口存在政治风险(出口国政治稳定性等)、贸易风险(贸易开放程度、汇率波动等)和运输风险(运输距离、运输方式)等诸多风险。虽然我国纸浆进口风险整体平稳,波动较小,但我国进口依赖性的增强,仍然对纸浆产业发展构成了潜在的阻碍。这些潜在的不确定性对于国内纸浆行业的影响会通过量和价两种机制扩散传导,影响行业稳定发展。

  我国浆类进口品种来源国有很强的地域性。漂白针叶木浆基本进口国来自维度偏高的国家,其中加拿大、美国、智利、芬兰和俄罗斯是我国漂针浆的五大进口国。阔叶浆进口国基本来自维度偏低的国家,比如巴西和印度尼西亚。

作者:永安期货研究中心

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