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期权实战交易二十条“军规”(中)

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摘要:第七条:切勿孤注一掷 期权这种天然自带止损的工具最适合以小博大,一次最多亏完有限的资金,却可以博取无限的收益,所以不需要孤注一掷,不需要把全部资金都押在一件自认为确信无疑的事件上。小概率事件虽然会出现,但毕竟很少人能押中,所以别想着一夜暴富......

  第七条:切勿孤注一掷
  期权这种天然自带止损的工具最适合以小博大,一次最多亏完有限的资金,却可以博取无限的收益,所以不需要孤注一掷,不需要把全部资金都押在一件自认为确信无疑的事件上。小概率事件虽然会出现,但毕竟很少人能押中,所以别想着一夜暴富。只拿一部分钱投资,用输得起的闲钱投资期权,这样就能心态平和地面对亏损。即使某次投资期权的资金亏完,也心甘情愿,按照计划下次再买。
  第八条:分批建仓,向下移仓
  不要孤注一掷,方法是可以分批建仓。以买方为例,笔者的做法是,把投资期权的资金分成5份或者10份,每次建仓1份,只要有一波比较大的趋势行情,收益都有几倍或者十几倍,完全能够覆盖前面几次的亏损。来看看笔者在上证50ETF期权3月—8月的收益情况,每次选择在行权日前一天建仓下个月的平值期权合约。从下表可以看出,3月份的1份资金全部亏损,但4月份盈利1.63倍,足够覆盖3月份的亏损,而5月份盈利则是6.13倍。因此,完全不需要孤注一掷,分批建仓就可以了。
  当然,有些人建仓1份后亏损了还想博一下,想再加仓1份,那么最好选择向下移仓,这是更稳健的加仓方法,也就是选择比原先建仓的合约低1档或2档行权价的合约加仓,比如笔者一开始建仓购8月2700,50ETF下跌到2.7以下时,加仓购8月2650。不过切记及时止盈,毕竟这不是原定的交易计划。

   


  第九条:坚决止损,勿存幻想
  期权价格波动远远大于股票、期货,不坚决止损是不行的。一旦触及到止损点,坚决马上平仓,不要寄希望标的会反向回来,以为还有翻盘的机会,这样很可能面临更大的亏损。投资者不要顾虑之前的投入而不愿意承担亏损,这些已是沉没成本,不应该成为决策的绊脚石,果断止损后,等待下一次交易机会。
  第十条:分批止盈,学会刹车
  如果达到盈利目标,就应该按照交易计划平仓出场,或者分批平仓,保住盈利,不要过于贪婪。比如,在盈利50%时,平仓三分之一,价格涨一倍或两倍时,再平仓三分之一,从而在收回本金的同时,实现一部分账面盈利。或者学会刹车,充分利用期权的各种策略,锁定部分利润。比如,笔者买入认购期权购10月2700盈利50%时,再卖出开仓高一档行权价的认购期权购10月2750进行刹车,锁定部分利润,构成牛市价差策略,这样就构建了一个亏损有限、盈利有限的期权策略,可以放心持仓。
  第十一条:管住你的手
  对于期权买方来说,管住手高于一切,除非是做日内交易为主,否则没有趋势或者没有确定性行情出现时,坚决不出手。不要为了交易而交易,收住拳头是为了下次更猛地出拳。如果乱出拳,除了亏损手续费,还要每天亏损时间价值,期权金慢慢就亏完了。所以,做期权的买方要耐得住寂寞,有个成熟的交易心理,做起交易会游刃有余,轻松盈利。
  第十二条:慎买深度虚值期权,多卖深度虚值期权
  深度虚值的期权盈利概率很低,但是一旦实现,收益将非常可观,这也是深度虚值期权吸引人的地方。比如,2015年股市大跌时,有一个期权合约沽8月2750短短2个月从6月25日最低的0.0001元,涨到8月25日最高的0.9253元,上涨了9253倍。不过话说回来,中国20多年的金融市场,才发生这么一次,所以,这种暴赚的机会可遇不可求,只能慎买,而不能常买。相反,要多卖深度虚值的期权,大概率能赚钱,但也要注意风险。

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